洛娃集团债券违约调查

　　12月21日，洛娃科技实业集团有限公司(以下简称“洛娃集团”)董事长胡克勤当选新一届北京市光彩事业促进会副会长。但是对他来说，迫在眉睫需要解决的是集团发行的一只3亿元债券违约的事情。

　　12月24日，《中国经营报》记者在位于北京望京的洛娃大厦，遇到不同批次70余人的债权人，在发行券商的安排下与洛娃集团协商兑付事宜，这样的情形已经持续多日。据了解，目前洛娃集团共有6只总计44.5亿元的债券。

　　“此次违约将导致其他债券出现交叉违约或提前清偿。”洛娃集团如此回复《中国经营报》记者，“我司各产业运营正常，将遵循相关规定及时披露后续事宜。”

　　目前，洛娃集团旗下主要涉及日化、乳业、旅游地产三大产业，同时在法国、美国都有系列收购或者投资，以期打造产业板块的全产业链。“受债券危机的影响，如果未能及时兑付并全面解决，或将推倒多米诺骨牌，影响整个集团的产业链。”有证券分析师告诉记者，对于洛娃集团来说，正在承受资金与时间的双重考验。

　　60亿债务高悬

　　12月6日，17洛娃科技CP001出现实质性违约：上海清算所未能足额收齐CP001付息资金。在支付利息2250万元后，洛娃集团承诺延期10日偿还。后来，这一承诺并未如期兑现。

　　随后，洛娃集团债券违约开始受到关注。在洛娃大厦里，各地的债权人纷至沓来。12月7日上午，受17洛娃科技CP001违约影响，上交所公告称，16洛娃01交易出现异常波动，并一度暂停交易，停牌前跌58.32%，报30元每张。同一天，联合资信将洛娃集团的主体评级由AA下调至B，17洛娃科技CP001的信用等级由A-1下调至B。

　　“一拨一拨的债权人，开完会出来都摇头说没有新的进展。”12月24日，参会的债权人王先生告诉《中国经营报》记者，洛娃集团的延期没有时间表，只能继续等待。对于债权人来说，让他们不明白的是，对于洛娃集团这样的一个综合性产业集团，缘何还不起3亿元的债券。洛娃集团三季报显示，当时其账面尚余41亿元货币资金，其中未受限资金高达28亿元。“洛娃集团给我们的解释是，战略投资者撤回了20多亿元的资金。”有债权人介绍说。

　　就此，洛娃集团回复《中国经营报》记者称：“违约的主要原因是企业对形势估计不足，资金调度存在问题，加上银行临时变化，导致企业措手不及，出现违约。拟进行(应为‘引进的’)战略投资者对形势判断不够乐观，撤回资金。”

　　为了解决此次债券危机，洛娃集团此前公告称，集团现有未抵押不动产账面价值59.3亿元。洛娃集团拟用日化或(和)乳制品产业资产引进战略投资者，正在沟通的包括3家国内知名的公司，1家国际知名的股权投资机构及政府相关部门的股权投资公司；此外，洛娃集团正在与政府沟通，有关政府部门已经启动对洛娃集团的纾困支持。

　　但是困难似乎才刚刚开始。截至2018年9月末，公司总有息债务规模为62.42亿元，其中短期借款8.16亿元，长期借款0.14亿元，应付债券54.12亿元。可以看出发债是洛娃科技最主要的融资途径，从2014年起公司先后发行14只债券，目前公司仍有存续债券6只。

　　“上述三项工作均在有序推进，具体进度会随着进展在征得对方同意的情况下及时向投资人披露。”洛娃集团回复《中国经营报》记者时称。

　　债务推动的急速扩张

　　查询启信宝系统显示，洛娃集团目前三大股东分别为胡克勤(82.66%)、胡静竹(15.99%)、李桂玲(1.36%)。集团旗下共有包括北京洛娃日化有限公司(以下简称“北京洛娃日化”)、北京双娃乳业有限公司(以下简称“双娃乳业”)、洛娃国际控股有限公司(以下简称“洛娃控股”)、北京洛娃进出口有限公司(以下简称“洛娃进出口”)，以及涉及物业、电脑科技、农业生态园等共计9家公司。

　　此外，洛娃集团宣传的旗下产业中，还包括位于北京顺义区的金潮玉玛国际酒店。记者查询启信宝系统发现，该酒店的控制人为上海路浩投资管理有限公司(以下简称“上海路浩”)。而上海路浩的大股东为上海路方投资发展有限公司(以下简称“上海路方”)，上海路方股东为蒋路(80%)、牛建华(20%)。同时，蒋路还是洛娃集团3家子公司的法人、董事长。

　　由此可见，虽然前两年洛娃集团将旗下房地产、旅游板块业务分别出售给了上海路浩，但上海路浩与洛娃集团仍属于关联企业，而蒋路与洛娃集团控制人胡克勤的具体关系，尚不得而知。这样的企业构建，组成了当前洛娃集团日化、乳业和旅游地产三大产业板块。

　　为了推动集团的快速发展，洛娃集团还在国外进行了大规模兼并收购，新增子公司11家：2017年，洛娃集团收购美国攀柔莎80%股权和法国夏特拉尔77.34%股权以扩张日化业务；企业还斥巨资16.22亿元收购了法国8家企业的土地以开展粗粮和面粉生产等业务。

　　实际上，早在2015年，洛娃集团就启动在美国收购日化企业攀柔莎公司，后者专营个人护理和家庭护理。“这些大规模的投资和收购，洛娃集团只能通过发行多只债券用来募集资金，满足投资需求与偿还银行债务。”上述证券研究员分析说，随着2018年国家“去杠杆”的速度加快，加上银行断贷，民企就出现了“借贷难”问题，最终将危机传导到了公司债券。

（文章来源：中国经营网）