债券置换收官 明年预计有3万亿专项债保基建

　　按照财政部的规定，地方债券置换工作在今年8月底结束，在积极财政政策要求下，以项目收益专项债为主的新增债券对基建投资的拉动作用非常明显。

　　据测算，今年1~11 月新增专项债中投向基建领域的资金规模约为7400亿元，粗略计算能撬动的基建投资约为1.1万亿~2.4万亿元。

　　10月31日国务院印发《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》，明确提出要聚焦脱贫攻坚、铁路、公路水运、机场、水利、能源、农业农村、生态环保、社会民生等重点领域短板，加快推进已纳入规划的重大项目。进入第四季度后，稳投资的信号逐渐加强。

　　中诚信国际预计，2019年新增专项债额度将进一步增加，预计全年专项债发行最大规模达3万亿元。

　　专项债扩容

　　2015年财政部启动债券置换工作，并表示将利用三年时间置换地方政府的债务。受三年债务置换窗口临近的影响，今年上半年的专项债发行主要以置换为主。

　　数据显示，2018年1~6月置换或再融资专项债共计发行 3261 亿元，占比为 89%，其中置换专项债发行3244亿元。

　　中诚信研究院宏观金融研究部汪苑晖解释，2018 年地方债发行起步较晚，上半年受地方政府“堵后门”政策趋严、地方政府投资意愿转弱影响，地方债累计发行规模也较去年同期呈现下降，所以专项债发行主要是置换之前的债务。

　　按财政部要求全部置换工作须在8月底前完成，下半年开始，伴随债务置换工作基本完成以及财政部下发对专项债加快发行的要求，项目收益专项债的加速发行带动了新增专项债规模骤增。

　　12月19日，财政部公布2018年11月地方政府债券发行和债务余额情况。1~11月累计，全国发行地方政府债券41014亿元。其中，发行专项债券19101亿元。

　　按用途划分，发行新增债券21232亿元，发行置换债券和再融资债券19782亿元。发行的新增债券中，新增一般债券8025亿元、占当年新增一般债务限额8300亿元的97%；新增专项债券13207亿元，占当年新增专项债务限额13500亿元的98%。

　　财政部相关负责人解释称，进入下半年以后，地方出台了一系列支持专项债发行的政策，这也使得专项债发行明显提速，为地方发展持续提供了资金支持。

　　记者了解到，2017年6月，财政部在一般债和不与特定项目挂钩的其他专项债基础上推出了项目收益专项债。截至 2018年9月底，项目收益专项债占地方政府债券余额的6.8%。从11月末的数据看，目前全国地方政府债务余额182903亿元，控制在全国人大批准的限额之内。

　　财政部公布信息显示，经第十三届全国人民代表大会第一次会议审议批准，2018年全国地方政府债务限额为209974.30亿元。其中，一般债务限额123789.22亿元，专项债务限额86185.08亿元。

（文章来源：中国经营网）