国债收益率曲线倒挂是个什么鬼？对我们有啥影响？

　　今天是12月6号，给大家聊聊国债收益率的事。

　　这两天，美国金融市场出了一件怪事。

　　他们5年期的国债，收益率居然跌得比3年期的国债还要低。

　　如果一个美国人投资3年期的国债，年化收益率有2.8274%；而投资5年期的国债，收益率反而只有2.8175%了。

　　这种现象太不符合我们的常识了，投资过理财产品的人都知道，期限越长，当然是收益越高。

　　那么，在美国出现的这种收益率曲线倒挂的现象，到底代表了什么呢？

　　对于不熟悉国债收益曲线的读者，我们先来简单解释下概念。

　　美国政府发行如下几个期限段的国债：3个月、6个月，以及1年、2年、3年、5年、7年、10年和30年。每个期限段国债都有各自的价格以及到期收益率。

　　按照市场对流行性的偏好来看，一般来说，时间越短的，到期收益率就应该越低。

　　而一旦出现收益率倒挂的现象，在众多经济学家的认识里，就预示着美国经济衰退的可能性急剧增大，同时，与股票市场见顶基本重合。

　　这也就代表市场其实非常不看好美国经济的长远发展，纷纷避险，反映的是背后的资产定价过高。

　　第二，从银行的角度来看，收益率曲线倒挂意味着银行无法对较长期贷款收取更高利率，这将损及利润，继而造成银行不愿意扩大贷款，很可能冲击经济增长。

　　美股昨晚大跌，很可能这就是直接原因。因为过去凡是出现了这样的情况，都是经济衰退的前兆。

　　那么，我们中国的国债收益率曲线目前处于怎样的状态呢？

　　很幸运的是，根据最新的数据来看，我们的国债收益率曲线，是典型的长高短低，风险较小。

（文章来源：微信公众号菜鸟理财）