人民币空头颤抖！200亿央票史上首次离岸发行！

　　11月7日，中国人民银行通过香港金管局正式在香港发行200亿元央行票据(以下简称“央票”)，其中3个月、1年期央票各100亿元，以荷兰式招标方式发行，招标标的为利率。

　　央行上一次发行央票的时间是2013年6月20日，这意味着已经暂停5年的发行央票再度重启。

　　今年4月以来，受美元走强等因素影响，人民币兑美元出现被动贬值，近日更是在6.9关口附近徘徊，越来越多的声音争论人民币汇率是否会“破7”，甚至有观点认为，若人民币兑美元汇率突破7这个关口，便意味着跨境资金流动、进口、外储将产生不同程度震荡，200亿元央票的发行也被不少业内人士解读为央行出手“保7”。

　　所谓央票，是央行调节基础货币的一项货币政策工具，与SLF、MLF、PSL等投放流动性的操作不同，央票则是主动收紧货币，回笼市场流动性。其本质是央行发行的债券，具有无风险、期限短、流动性强等特点。

　　国家金融与发展实验室特聘研究员蔡浩表示，央行此举的目的主要是通过回收离岸人民币流动性的方式，提高离岸做空人民币的成本，也可以看作是人民币汇率逆周期调节的一种举措，“鉴于此次对港发行央票数量并不大，总共200亿元，因此，预计央行只是借此打开了调节窗口，以对离岸人民币空头形成威慑。”

　　值得注意的是，央行此次发行央票不是在内地，而是在离岸市场香港，这也是中国央行货币政策工具首次“出海”。

　　对此，交通银行首席经济学家连平认为，央行首次在香港离岸人民币市场发行央票，对于离岸人民币流动性管理是一种创新尝试，“过去离岸人民币流动性管理主要是通过香港金管局，现在央行也能直接参与离岸人民币流动性调节，将更好发挥对离岸人民币市场利率的引导作用。”

　　央行货币政策委员会委员、清华大学金融与发展研究中心主任马骏接受媒体采访时指出，此次考虑在香港发行央票，意味着今后央行也可以通过发行央票来调节离岸人民币流动性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　▲美元兑人民币中间价走势来源：中国外汇交易中心

　　针对近期外汇市场的波动，央行、外汇局相关负责人前后多次喊话，中国有基础、有能力、有信心保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。央行副行长、外汇局局长潘功胜特别表示，“对于那些试图做空人民币的势力，几年之前我们都交过手，彼此也非常熟悉，我想我们应该都记忆犹新。”

　　央行货币政策委员会委员刘世锦此前撰文指出，无论是人民币“破7论”还是“保7论”，都忽略了汇率均衡水平是动态的，重要的不是具体“点位”，关键是汇率机制要正确，只要机制正确，不怕“点位”不回来。

　　多家机构认为，人民币仍面临一定的贬值压力，但从中期看人民币大幅贬值的概率不大，不必过度悲观。

（文章来源：上游新闻）