尴尬！这家银行发行价定高了 IPO进程又得拖……

　　今年，银行在A股上市是一个接一个，而且都还比较顺利，唯独青岛银行回A之路运气似乎有点差！

　　公告显示，青岛银行拟发行不超过4.51亿股A股新股。不过由于发行价偏高，这家早前已在H股上市的城商行，12日公告表示，原定于13日进行的网上、网下申购得推迟至明年1月4日。

　　一个尴尬的问题在于，该行拟发行价正好与发行前每股净资产价格一样，这家银行的A股上市之路到底该怎么整？

　　4.52元，这个发行价定高了？

　　作为山东省的城商行，在“过会”后，青岛银行本可顺利实现A+H股上市架构，然而总会有那么点意外发生。

　　根据青岛银行12日公告显示，原定于13日进行的网上、网下申购将推迟至2019年1月4日，并推迟刊登《青岛银行股份有限公司首次公开发行A股股票发行公告》。而原定于2018年12月12日举行的网上路演推迟至2019年1月3日。

　　原因是发行价过高了。

　　根据青岛银行公告显示，本次发行初步询价工作已经完成，拟定发行价为4.52元/股，对应的摊薄后市盈率为10.81倍，而中证指数有限公司发布的“J66货币金融服务”最近一个月平均静态市盈率为6.72 倍(截至2018年12月10日)，青岛银行市盈率高于上述行业指标。

　　针对此次发行价市盈率高于行业平均市盈率，青岛银行公告表示，存在未来发行人估值水平向行业平均市盈率回归，股价下跌给新股投资者带来损失的风险。

　　推迟IPO申购，重新定价，对青岛银行来说，可能有点尴尬。

　　根据发行情况，发行前每股净资产为4.52元(截至2018年6月30日)，恰好就是上述发行价。如今由于定价偏高，该行推迟申购。

　　尴尬的问题在于：IPO定价不能低于净资产价格，但现在如果不低于净资产价格，市盈率又高于行业平均水平。

　　某银行分析师告诉记者，一个较为“取巧”的做法是等该行今年净利润提高之后再发。市盈率是按照每股发行价格除以每股收益来计算，而净利润提高可以增加每股收益，也就是分母扩大，由此降低市盈率。

　　如此一来，就能够实现不变的发行价格和较低的市盈率“鱼和熊掌兼得”。

　　这只新股是否值得打

　　作为回A的港股银行之一