资金面基本平稳 银行理财收益率回升

　　投资观点

　　1、资金面方面，央行继续暂停逆回购操作，7天银行间质押式回购利率窄幅波动。

　　2、债券市场方面，利率债受获利盘了结影响，收益率出现震荡，但信用债收益率继续下行，其中AA+和AA中等评级信用债收益率下行幅度较大。

　　3、理财产品方面，本周1个月期银行理财产品收益率小幅回升，平均利率为4.25%，显示银行体系边际负债成本仍在高位。考虑到4季度经济和信贷数据偏弱，建议配置债券市场基金。

　　1、网贷市场理财收益率：上周(11月19日-11月23日)，网贷市场理财收益率整体呈现上行趋势，综合利率上行35BP至8.55%。其中，1年以上期产品上行81BP，收益率达9.45%，但1个月期产品下行72BP，收益率达7.29%。

　　2、规模前20位货币基金收益率：上周(11月19日-11月23日)，平均7日年化收益率呈现小幅上行趋势，较前一周上行1.47BP，达2.97%。

　　3、银行理财产品收益率：上上周(11月11日-11月18日)，银行理财产品收益率整体呈现上行趋势，1个月期产品较前一周上行6.6BP，收益率达4.25%，但3个月期产品较前一周下行8.4BP，收益率至4.39%。

　　4、银行结构性存款收益率：上周(11月19日-11月23日)，3个月银行结构性存款报价上限平均值为3.68%，12个月产品报价3.91%。

　　5、券商短期理财产品收益率：上周(11月19日-11月23日)，券商短期理财产品收益率呈现涨跌互现趋势，30天期产品较前一周上行10.02BP，收益率至4.88%。

　　6、信托产品收益率：上周(11月19日-11月23日)，信托产品发行规模较前一周小幅上升，发行产品平均年限1.57年，平均年收益率8.52%，平均年收益率上行8BP。

　　7、公开市场操作：上周(11月19日-11月23日)，央行暂停公开市场操作(考虑MLF操作)，资金面基本平稳，央行继续暂停逆回购操作。

　　8、同业拆借及债券回购利率：上周(11月19日-11月23日)，受月末财政支出增加影响，7天质押式回购利率下行3.36BP至2.59%。

　　9、长期国债利率：上周(11月19日-11月23日)，受收益率快速下行后获利盘获利了结影响，5年期国债收益率上行5.83BP至3.19%。

　　10、中票利率：上周(11月19日-11月23日)，中票利率小幅下降，5年期AAA中票利率下行9bp至4.03%。

　　11、债券型基金：上周(11月19日-11月23日)，纯债型基金平均收益率为0。 07%。

　　12、人民币汇率：上周(11月19日-11月23日)，受股市下跌及避险情绪升温影响，美元指数上涨0.53至96.95，人民币兑美元中间价小幅升值至6.93。

　　13、黄金原油价格：上周(11月19日-11月23日)，受美联储鸽派言论及股市、原油动荡引发避险情绪升温影响，黄金现货价格反弹1.25美元至1223.65美元/盎司，布伦特原油价格下跌7.96美元至58.80美元/桶。

（文章来源：苏宁金融研究院）