海通策略荀玉根：人口周期、宏观政策决定地产链影响力将下降 -财经导报网 -最权威的财经网站

　　核心结论：①地产的影响力渐小：适龄购房人数占比下降，城镇化速度放缓。股市中相关行业利润占比中枢已经在下降。②地产销售链：因城施策使一二线和三四线城市景气错位，地产销售以时间换空间，增速已在磨底。相关行业本来盈利就优于地产。③地产投资链：地产投资增速在回落，但占比更大的基建回升对冲。且供给侧改革使得相关行业盈利韧性已变强。

　　房地产链对盈利影响渐小

　　前期报告《基本面接力棒到底如何？-20190428》、《企业盈利和GDP最终分化

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