爆雷潮的反思：P2P能重获新生吗？

　　P2P爆雷潮已经成为过去，影响仍未消除，成交和人气都还在低处徘徊。其实，这是危机的典型状态：爆发阶段来势汹汹，真正难捱的却是危机后的漫长复苏期。就像2008年的全球金融危机，迄今10年时间过去了，谁敢说全球经济已经走出了谷底？

　　鉴于危机总是周期性地光顾，经济学界关于危机的研究如汗牛充栋。整体上看，虽然危机本身总是伴随着财富的毁灭，令人不快，但很多时候我们也不得不承认，危机是经济体重回均衡的必由之路，也是经济重获新生的起点。

　　于P2P行业而言，这次爆雷潮也是行业从失衡向均衡回归的必由之路，问题是：若有些问题不厘清，P2P能重获新生吗？

　　内在的失衡：

　　低风险资金与高风险资产的错配

　　强监管之前，本息保障是P2P行业的通行模式。P2P平台一手对接出借人资金，一手对接普惠借款群体。前者由于本息保障，属于低风险资金(起码平台未爆雷之前是这样)；后者则是典型的高风险资产，而P2P平台在这中间完成了从低风险资金向高风险资产的风险转化。

　　这便有了第一个失衡：低风险资金与高风险资产的错配。风险并不会凭空消失，为了维系第一个失衡，平台不得不自行承担风险，又引发了第二个失衡