宏观对冲基本面 双焦宽幅震荡

　　一、现货资讯

　　焦炭现货价格第一轮降价开始，降幅在100元/吨左右，后续范围或将进一步扩大。焦煤价格暂时维稳，市场供应偏紧，焦炭价格下行，对焦煤采购有一定影响，短期焦煤价格将维稳运行。

　　二、行业资讯

　　【本周建材总量社会库存下降，厂库继续增加】

　　本周建材社会库存为201.2万吨，较上周减少0.70万吨，下降0.35%。

　　本周建材钢厂库存为129.06万吨，较上周增加12.78万吨，上升10.99%。

　　三、分析逻辑

　　焦炭方面，现货价格第一轮降价开始，降幅在100元/吨左右，后续范围或将进一步扩大。伴随采暖季限产，供需在未来一段时间同时出现下滑状态。本周建材社会库存继续下降，但厂库一直增加，钢厂压力增大，叠加钢坯价格大幅下跌，钢厂炼钢利润有所回落，钢厂未来或将缩减焦炭采购量。短期焦价稳中偏弱，后续需关注下游钢厂开工率及盈利情况。

　　炼焦煤供应方面，受煤矿查超、环保限停产影响，下游需求处于高位，供应仍然呈现结构性偏紧。伴随冬储预期，短期焦煤价格稳中偏强。后续需关注采暖季限产带来的焦企未来开工率变化及焦企库存情况。

　　四、走势评述

　　焦炭1901期价宽幅震荡，报收长下影十字星线。具体来看，期价跌破三角形整理形态下沿，下行至前期低点处，期价受撑反弹。操作上，建议投资者高抛低吸。

　　焦煤1901期价宽幅震荡，报收带长下影阳线。从盘面来看，期价MA60获得支撑，操作上，建议投资者高抛低吸。

（文章来源：中州期货）