新能源汽车产业链入“红海”？ 成绩单现端倪

　　新能源汽车产业链的竞争格局悄然生变。对比传统燃油车，新能源汽车产销仍然强劲，但补贴退坡，加上产业链上游部分行业前两年扩建的产能充分释放，企业业绩分化逐渐加剧。

　　仍受益产业高增长

　　新能源汽车近几年的高速发展吸引了新三板46家挂牌企业进军相关产业链，从整车制造、电池电机电控、锂电设备和充电桩等各个环节争夺商业机会。从17家披露了三季报的创新层企业来看，第三季度盈利的有10家，占比为58%，影响企业盈利的主要原因是补贴政策和行业产能的变化。

　　2018年新能源汽车补贴新政的核心是补贴退坡、门槛抬高，同时补贴向使用长续航、高能量密度电池的高性能新能源汽车倾斜。补贴新政从6月12日开始执行，对市场影响在三季度已然显露。上半年，中国新能源汽车销量为41.2万辆，同比增长112%，而前三季度新能源汽车销量同比增速为81.1%，数据说明新能源汽车产业整体仍然保持高速增长，但第三季度销量增速开始放缓。

　　从产业链上游来看，受益于下游需求持续增长，设备、材料生产企业保持利润增长。前三季度，铝铁硼永磁材料生产企业金力永磁净利为1.14亿元，同比增长16%；电解铜箔生产企业嘉元科技净利为1.06亿元，同比增长65%；主营业务为石墨材料的东方碳素净利为3704万元，同比增长77%；负极材料龙头企业贝特瑞净利润为2.75亿元，同比增长5.35%。

　　不过，新能源汽车第三季度销量增速的下滑开始拖累部分公司业绩。一方面，第三季度净利润同比正增长的挂牌企业仅8家，占比44%，其中两家材料企业嘉元科技、金力永磁同比增幅最高，分别达105%、80%。另一方面，生产激光焊接设备的联赢激光和生产高精度辊压设备的纳科诺尔虽然第三季度盈利500万至600万元，但是净利润同比降幅分别为27%和65%。

　　长城华冠是新三板中唯一的新能源整车厂商，是中国15家具备新能源整车生产资质的企业之一。数据显示，第三季度，长城华冠营业收入3131.35万元，同比下降1.06%；净利润亏损1.67亿元。

　　长城华冠首款量产车型