5G板块再次杀跌 机构关注估值与业绩匹配

　　15日，两市震荡调整，以5G为代表的科技股再次出现整体下跌，部分个股甚至出现一字跌停。机构人士认为，业绩不及预期或是股价透支当前业绩成为科技股调整的主因，但科技板块的投资机会远未结束。

　　业绩成“试金石”

　　继本周一(14日)强势反弹后，科技股昨日纷纷调整，前期领涨的部分龙头股甚至出现跌停。数据显示，昨日硕贝德、广和通跌停，生益科技和共进股份的跌幅超过7%，沪电股份、深南电路等前期业绩较好的个股跌幅也超过4%。自9月25日以来，5G指数已有4个交易日跌幅超过2%。

　　对于此次科技股整体调整的原因，业内人士认为，除了前期涨幅过大带来调整需求，部分个股业绩不及预期或是股价透支当前业绩成为主因。以硕贝德为例，其在13日晚间公布的三季度业绩预告显示，今年前三季度归属于上市公司股东的净利润比上年同期上升90.55%至109.60%，但7-9月归属于上市公司股东的净利润则比上年同期下降25.93%至37.32%。

　　看好细分景气行业

　　机构人士认为，整体来看，5G建设尚在进行中，科技股投资远未结束，建议关注估值调整到位、业绩前景好的龙头股和未来两三年边际变化较大的细分领域。

　　星石投资表示，短期内，中国企业在全球5G竞争中有望获得更大的市场份额；长期来看，全球通信产业链将进一步向中国转移。在密切跟踪外部供应链政策变化的同时，要按照5G对产业驱动的逻辑，循序渐进地关注基础设施、硬件红利、软件红利各阶段的投资机会。

　　于翼资产表示，看好中国科技板块的崛起。科技创新周期、5G建设周期叠加国产替代的事件驱动，科技板块的投资机会远未结束。投资者需把注意力集中在未来两三年边际变化较大的细分领域，例如PCB板、射频、光学、存储等。

　　东方基金表示，从2020年电子行业景气度回升所围绕的三大主线来看，一是受益5G终端变化量价齐升的零部件和新产品，二是质地优、卡位好、空间大的国产替代龙头公司，三是处于行业景气度低估、行业开始出现边际改善的领域。

　　霸菱投资也认为，鉴于5G技术将会与各项尖端技术深层整合，例如人工智能、大数据及云端计算，所以进一步的创新将会应用于中国多个行业，推动行业变革，例如金融业、教育业及医疗保健业等。

　　值得注意的是，也有机构认为，前期涨幅较大、解禁数量大、业绩不达预期等因素将压制科技股四季度的表现，因此短期持中性观点。和聚投资表示，四季度将迎来年内解禁市值高峰，分板块看，医药、电子、计算机、通信、传媒均是解禁量占流通市值比相对更高的行业，5个行业合计解禁量占总解禁量的1/3，前期涨幅较大的行业四季度解禁压力更大。

（文章来源：中国证券报）