“围猎”BDTI大涨 股期联动擒牛有术

　　9月中旬以来，波罗的海原油运价指数(BDTI)持续加速上涨，目前已达到年内新高1941点，近一个月累计涨幅逼近180%。油轮运费上涨也在金融市场引发不小波澜，比如国内原油期货价格升水外盘原油价格，A股油运板块显著走高等。

　　接受中国证券报记者采访的业内人士表示，近期，国际市场油轮需求增加，而可用油轮大幅减少推升了油轮运费大涨。通常来说，国际原油运价大涨对于原油价格有助涨的作用，进而会对下游石化产品价格形成成本支撑，同时会对股市的海运板块构成利多。不过，油价持续上涨也或会使得以原油为原材料的炼厂或化工企业成本上升，令相关企业股票承压。

　　“晴雨表”快速攀升

　　近期，BDTI持续上涨。海事服务网数据显示，截至10月11日，BDTI达到1941点，创下今年以来最高水平，9月30日则为961点，本月以来累计上涨101.98%，若与一个月前9月11日数据696点相比，累计则上涨178.88%。

　　从最近国际航运市场来看，其主要是由集装箱班轮运输、干散货运输、液散货运输等市场组成，而液散货运输主要以石油运输为主。国际原油运输市场又包括新造船市场、二手船市场、拆船市场等。

　　“BDTI因此被誉为反映原油运输市场动态变化的‘晴雨表’，其变动取决于国际油船运力、全球原油海上贸易量、国际油船新订单、国际油船拆船量和国际油船交付量等。”宝城期货金融研究所所长程小勇表示。

　　对于近期油轮运费上涨的原因，中信期货原油分析师桂晨曦分析认为，原因主要包括三方面：其一，沙特石油设施遇袭，导致短期内原油供应下降，市场寻找替代油种，美国原油品质类似需求大幅增加。此外，由于中东到中国运程为20天左右，美国到中国40天左右，运距拉长使油轮需求增加。其二，沙特复产后，国内部分能源运输企业相关油轮经营受阻，致使短期可用油轮大幅减少。其三，船燃新规实施在即，部分油轮按计划进行加装脱硫塔等检修活动，进一步减少了油轮供应。

　　“近期，油轮原油运价指数大幅上涨与海湾地区局势有关。”方正中期期货研究院宏观经济研究员李彦森认为，近期油轮原油运价指数持续上涨发生的主要背景是由于伊朗与沙特、美国等国家的对抗增强令地缘政治局势风险显著上升。从时间点上看，9月中旬沙特炼油设施遭到攻击也正是该指数加速上涨的开始。近期伊朗油轮遭到攻击，进一步恶化了十分脆弱的地区局势，令原油运价进一步上涨。之前伊朗曾经威胁如果美伊开战将会封锁波斯湾，这一重大风险仍高悬头上。

　　除此之外，程小勇认为，引发近期油轮运费上涨还有一个更重要的原因