锂电装机高增长 板块表现活跃

　　上周五，锂电板块表现活跃，板块内新海宜、沧海明珠、超华科技等多股涨停，而上游电池金属也表现活跃，天齐锂业上涨8.98%，赣锋锂业上涨6.48%，华友钴业上涨5.33%，寒锐钴业上涨4.25%。

　　对于锂电板块，中泰证券表示，全球电动化加速，“整车-锂电池-材料”龙头集中化趋势持续，长期来看，中国锂动力电池及其材料具备全球竞争力，显著受益，看好新能源汽车的长期发展，投资逻辑将从“价-量-质”演变，建议配置盈利能力强的新能源汽车及锂电产业链龙头。

　　电池装机量高增长

　　中汽协数据显示，10月我国销售新能源汽车13.8万辆，同比增长51.0%；其中EV乘用车销量为9.4万辆，占比68.1%；新能源汽车1-10月累计销量86.0万辆，同比增长75.6%。其中，EV乘用车累计销量为54.3万辆，同比增长70.6%。

　　真锂研究数据显示，10月锂电池装机量为6.1GWh，同比增长82.9%；1-10月锂电池累计装机量为35.64%，同比增长90.2%。锂电装机量增速显著高于新能源汽车的销量，分析人士表示，主要原因为EV乘用车占比提升，EV乘用车市场已成为拉动锂电装机量增长的主要动力。EV乘用车10月装机量3.78GWh，同比增长168%；EV乘用车1-10月累计装机量11GWh，增幅为124.5%。

　　华金证券表示，随着补贴和积分政策向高续航里程和动力电池高密度方向倾斜，以及电动汽车消费属性的释放以及消费市场的崛起，锂电池装机高于汽车销量增速的趋势有望得到延续。

　　电池金属仍具配置价值

　　一方面，锂电池装机量高增长，带来需求的提升，另一方面，是锂电池板块前三季度的增收不增利。数据显示，2018年前三季度锂电板块营收5084亿元，同比增长18.6%，而2018年上半年增速为20.14%；前三季度净利润274 亿元，同比下降2.32%，而2018年上半年同比下降0.53%。分析人士表示，净利润下跌原因在于前期部分上游材料价格显著回落，从而导致部分细分领域个股三季报业绩不及预期，同时行业竞争持续加剧。

　　平安证券表示，目前动力锂电池行业总体产能过剩，但龙头供应商仍有持续扩产的动力，新技术尤其是软包电池技术的大面积运用，也将为电池设备商带来新机遇，建议关注绑定锂电池龙头的设备供应商，以及积极布局软包电池的设备商。

　　但中泰证券表示，新能源汽车终端与动力电池装机量持续高景气，但消费电子消费较为疲弱，最终使得上游电池金属整体需求增长并不明显，行业基本面仍有一定压力。

（文章来源：中国证券报）