吴通控股23亿并购实控人套现11亿 两标的业绩滑坡12亿商誉临减值风险

　　吴通控股(300292.SZ)董监高割韭菜的本领颇为高超。

　　长江商报记者发现，2012年上市之后，吴通控股开始通过并购拓展主业，相继将上海宽翼、国都互联、互众广告及摩森特等公司收入囊中，合计耗资接近23亿元。

　　在高业绩承诺下，借助标的业绩贡献，吴通控股的经营业绩止跌回稳，进而持续增长。

　　备受质疑的是，借助表面上好看的数据及“10送30”高送转消息刺激，吴通控股的股价一飞冲天，股价从11.75元暴涨至135.73元(后复权价)。股价登顶后，董监高齐刷刷地减持套现，

　　据长江商报记者初步统计，25名董监高合计套现超20亿元，其中公司实控人、董事长万卫方仅在2016年下半年套现11.10亿元。

　　割完韭菜后，吴通控股的盈利能力开始下降。今年前三季度，公司实现净利润1.24亿元，同比下降24.01%。同时，公司毛利率为已经连续三年下降。

　　备受关注的是，上述并购均存在大幅溢价，以致公司商誉暴增。截至今年9月底，其商誉为17.74亿元，约占公司总资产的一半。今年以来，标的上海宽翼、国都互联等盈利能力下滑，商誉减值风险顿生。

　　营业收入与净利润背离

　　高速增长退潮，吴通控股的经营业绩开始滑坡。

　　今年前三季度，吴通控股实现营业收入21.49亿元，同比增长14.21%，净利润1.24亿元，较去年同期1.63亿元下降了24.01%，扣除非经常性损益后的净利润1.19亿元，较上年同期的1.61亿元下降25.97%。增收不增利特征较为明显。

　　实际上，吴通控股一直存在营业收入与净利润背离现象，且存在明显波动。

　　财务数据显示，2013年至2017年，公司实现的营业收入分别为3.21亿元、7.84亿元、15.01亿元、19.82亿元、25.58亿元，同比增幅为24.46%、144.02%、91.41%、32.07%、29.07%。同期净利润为0.19亿元、0.56亿元、1.67亿元、1.68亿元、2.26亿元，同比增幅为