作为背靠华为的5G新宠儿 飞荣达天线振子龙头地位真就万无一失了吗？

　　11月份着重研究了飞荣达(SZ:300602)，总体来看是个比较不错的企业：背靠华为，华为的强大，苹果的衰落，都是利好。再加上老板销售出身，业绩肯定是没问题的，成长也是没问题。当前业务电磁屏蔽和导热是一个非常有竞争力的业务，企业既获得了高增长，也在市场上获得很高的溢价。

　　我所钟爱的企业是当前的基本业务有着强大的竞争力，坚实可靠的为企业赚取价值。未来业务的发展战略清晰且非常吸引人，管理层以股东利益为导向，配合一个能够接受的市场价格。那么现在看看飞荣达能够满足以上几点呢？

　　当前业务的竞争力

　　在电磁屏蔽和导热材料这个行业，飞荣达的客户包括华为、戴尔、微软、思科、facebook等众多的跨国巨头，下游应用包括通讯基站、手机、电脑、汽车电子，数据中心等。总之业务范围拓展的很深，这与企业的创始人有着很大的关系。也是电磁屏蔽和导热材料行业最优竞争力的企业。

　　2018年上半年，飞荣达实现营收5.52亿元，同比增长16.70%；实现归母净利润7004.46万元，同比增长94.11%。表现更出色的是毛利率，上半年30.65%，同比增长6.36%。主要原因是电磁屏蔽材料及器件定价权能力的提升，以及高端产品的放量。

　　数据显示，上半年主力产品电磁屏蔽材料实现收入2.75亿元，同比增长45.03%，主要源于公司2017年下半年开始向微软主要硬件产品线X-BOX供货。

　　还有数据中心，随着云计算的飞速发展，全球数据中心建设热浪炙烤，飞荣达经过一年多时间的认证审核，已经通过了Facebook的认证，即将进入他的采购体系。目前Facebook拥有8个数据中心，每个数据中心有8万台服务器，每个服务器需要几百块钱的屏蔽和导热材料产品。这些都将在未来的一两年里有力的拉动飞荣达的营收增长。

　　当前业务的竞争力是非常强的，成为华为强大的供应商，又与全球知名的互联网企业合作。显示出飞荣达非常好的增长赛道。虽然做的是工业品，是一个B to B 企业，财务报表难看。但主要的增长在于获得更多的大客户，财务报表难看也是一个能接受的范围。

　　未来业务增长存疑

　　对于飞荣达的新业务