资金面“雨过天晴” 央行逆回购顺势缩量

　　2019年首个操作日，央行开展了400亿元逆回购操作，交易量较上一操作日骤降逾八成。市场人士指出，年初资金面恢复宽松，央行减少资金投放量在意料之中。

　　据了解，央行于2日早间开展了300亿元7天期和100亿元14天期逆回购操作，交易量较上一操作日(2018年12月29日)分别减少1200亿元、700亿元，交易总量减少1900亿元或83%。数据显示，2日有400亿元央行逆回购到期，另有700亿元逆回购顺延到期，央行资金投放量不及逆回购到期回笼量，将净回笼流动性700亿元。

　　市场人士普遍认为，本月初市场资金面有望恢复宽松，对央行流动性支持的需求下降，央行减少公开市场操作力度在情理之中。

　　从往年情况看，1月初市场资金面通常会自然回暖。尽管年末银行揽储致使法定存款准备金缴存基数扩大，1月5日金融机构料将面临一定的存款准备金补缴压力；但是上年末财政库款投放形成的增量流动性供给可观，足以吸收存款准备金补缴的影响。随着年末监管考核等季节性因素的影响消退，加上财政投放效果充分展现，预计2019年1月初的市场资金面大概率会恢复到相对宽松的状态，货币市场利率有望进一步下行，回到常态水平。

　　据交易员表示，上周五跨年资金面已趋于松缓，跨年资金价格出现大幅度回落；上周六，由于非银机构不上班，市场资金面已呈现较为宽松的态势。

　　交易员指出，随着资金面自我修复，央行减少短期流动性投放，通过央行逆回购到期实施自然净回笼，以避免年初流动性过度充裕。

　　

（文章来源：中证网）