不良资产价格下滑 市场看的多买的少

　　不良资产包三折起！

　　即将迎来年末考核的银行，正在对不良资产包转让大打折扣。这样的低价在近几年来可谓难得一见。

　　然而，不良资产包被各类机构积极“买包”甚至“抢包”的情形已成过往。尽管不良资产包在2017年被拍出历史性高价，但在2018年下半年，越来越多不良资产包出现“流标”。

　　不良资产供给扩张

　　根据银保监会日前发布的三季度商业银行监管指标数据，截止2018年三季度末，商业银行不良贷款余额2.03万亿元，较上季末增加751亿元，较上年末增加3200亿元；商业银行不良贷款率1.87%，较上季末上升0.01个百分点，较上年末上升了0.13个百分点，商业银行不良资产承压明显。

　　从近期多家上市银行发布的三季报来看，虽然四家国有大行的不良贷款率环比均未上升，但不良贷款余额均有所增加。部分中小型城商行、农商行的不良贷款率上升较快。

　　“年末是银行的一次大考。”在一位股份制银行资产保全部人士看来，在当前强监管的考核下，银行业出清的压力较大。特别是今年下半年以来，监管部门要求各银行将逾期90天以上贷款计入不良贷款之中，这使得银行对不良贷款的出清需求陡增。

　　“年底我们银行要有20多个不良资产包转让。”另一位股份制银行资产保全部负责人表示，现在银行不良资产完全没有“假出表”的空间，这就必须大大增加不良资产市场的供应。

　　一位不良资产处置行业人士分析认为，此前潜伏在资产负债表外的不良资产大量供应，加之银行新产生的不良资产，供应端必然要大幅增加。

　　然而在需求端，虽然增加了50多个地方资产管理公司，大量的民营资本、私募资本、股权资本也进入了不良资产行业，但是，四大资产管理公司在回归主业的监管要求下从“收包”转向“出货”。以长城资产为例，公司9月中旬启动为期1个月的2018金秋全国不良资产推介营销月，涉及债权金额200亿元，全年计划处置不良资产1000亿元。

　　虽然2017年不良资产处置价位创下近十年来新高纪录，但在巨大供给的刺激下，2018年7月以来，不良资产的价位开始明显下滑。在获得相对低成本、期限较长的资金越来越困难的情况下，买方变得越来越理性。

　　而对于前来布局中国不良资产市场的外资基金来说，操作思路也不是急买急卖赚快钱，而是要精挑细选鉴别资产，通过管理经营不良资产，挖掘其更大的价值。

　　降价不代表银行要折本

　　自2018年下半年开始，随着一些中小银行不良资产包过半出现流标，降价潮序幕就此拉开。

　　在毕马威特殊资产组中国及亚太区主管合伙人彭富强看来，他接触到的几十家银行中，并没有哪一家银行愿意主动将不良资产的价格下调。“银行的心态跟以前不一样了，银行不会随便组一个不良资产包去卖。银行也怕不良资产变成‘亏损包’，因此，银行在组不良资产包的时候非常谨慎，会做很多工作来为不良资产确认其未来的价值。”

　　一些银行在去年底对整个行业以及市场作了较为周密的规划，因此在今年的不良资产处置工作中非常顺利。“银行在处置不良资产过程中还是有很多机遇的。比如说成立金融资产投资公司，多家股份制银行已经在紧锣密鼓准备。这也将是银行解决不良资产的一个出路。”一位股份制银行人士表示。

　　在业内人士看来，不良资产价格的下滑，有利于行业更趋理性。一方面，受强监管影响，银行加速不良资产转出。另一方面，现在银行风控管理的水平也在提升，因此这些不良资产本身的质地都还不错，再加上法制环境和诚信体系的改善，不良资产的处置管理仍有较大的投资空间。

（文章来源：城市金融报）